火到监管关注 EFT风险几何

1评论 2020-02-26 18:45:46 来源:金融界上市公司研究院 作者:小路 上海洗霸凭什么涨停?

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  今日市场传闻“科技类ETF被监管窗口指导”。虽然目前基金公司表示,他们仅接到监管了解情况的问询,并未有限制规模等约束性指导。

  为什么被传闻?开年最火的投资品种,就是股票了吧。股市中,还特别火的,就是ETF。科技火在哪儿?您往下看:

  • 身边一个朋友,2月3日买了一只5G ETF,17个交易日累积上涨36%...

  • 巴菲特买了2500万美元ETF;也是践行自己的话没错了。他过去写道:“通过定期投资指数基金,一个什么也不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”;

  • 在两个月不到的时间里,科技ETF销售业绩大涨近60%,获超300亿元资金的追捧;

  ……

  所以,还不了解ETF,就真的不仅错过一个亿,连聊天都没法进行了。

  我们“关注科研、产业、资金、资本共振背后的新未来”,所以,对这种新的资金组团投资科技成长的力量,自然不能不关注。

  本期开始的ETF专辑,一共4期原创内容,围绕:1)什么是ETF;2)当前市场精选品种;3)怎么套利?有哪些风险?4)ETF与上市公司

  SO,第一期,什么是ETF呢?七问七答,清晰犀利,有很大信息量哦~

  1 它是什么?

  ETF,是Exchange Traded Fund 的缩写,中文意思为:交易型开放式指数基金

  投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可取得与该指数基本一致的收益。

  通常采用完全被动式的管理方法,以拟合某一指数为目标,兼具股票和指数基金的特色。

  既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

  2004年12月,上证50ETF的设立标志着国内ETF产品的正式推出。2012年以来,随着国内资本市场的飞速发展,国内ETF市场进入了一个快速创新期。

  2 它有什么分类?

  ETF按照资产标的可分为:股票ETF债券ETF商品ETF货币ETF外汇ETF

  细的不说了,国内主要还是股票ETF,占比在90%左右;而热点板块的ETF就比较扎推,比如近期大热的5GETF。

  3 它是由谁发布的?大概结构是?受谁管理?

  ETF由基金公司发布

  基金经理依旧是核心人,其策略和管理能力的差别,还是会给同类品种的ETF收益带来显著差别的;

  一只ETF由基金代码基金名称、基金管理公司名称、基金份额净值(元)等构成。标准信息披露,大致由:基金概览、基金经理、历史净值、历史分红、费率结构、产品公告、销售网点、申赎清单、深市补券信息等构成。加粗的比较重要,尤其对于新的ETF来说,历史类信息都还没有。

  构成不同ETF表现不同的,主要是其样本股选择。选样方法各有各的逻辑。一般是:有个核心策略、然后按一定的规则选择对应标的。样本股一般每半年调整一次。

  监管上,也和基金一样,机构监管是由中国证监会;人员则主要依靠行业自律组织:中国基金业协会;交易所主要管产品相关流程和上市、交易过程等:上海证券交易所、深圳证券交易所。

  有意思的是,由于近期某些品类过热,ETF的名字已经不够用了。近期上交所就发出通知:为满足基金市场发展需要,提高基金名称辨识度、便利投资者交易,上海证券交易所将针对上市基金产品(包括ETF、LOF分级基金),在原有不超过8个字节的证券简称基础上,增加扩位证券简称。

  4 它有什么优点?

  • 分散投资并降低投资风险

  被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量,标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响,同时借由不同标的对市场风险的不同影响,得以降低投资组合的波动。

  • 兼具股票和指数基金的特色

  赚了指数就赚钱,投资者不用研究股票,不用担心踩上地雷股后大跌了;但是遇到整个板块大跌,也同样会有较大风险;

  • 交易成本低

  指数化投资往往具有低管理费及低交易成本的特性;

  • 投资者可以当天套利

  对于普通的开放式指数基金的投资者而言,当日盘中涨幅再大都没有意义,赎回价只能根据收盘价来计算,ETF的特点则可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会;

  • 高透明性

  ETF采用被动式管理,基金持股相当透明,盘中每15秒更新指数值及估计基金净值,使投资人能随时掌握其价格变动;

  5 怎么交易?它的交易成本有多高?

  ▶ 在交易方式上,ETF与股票完全相同,投资人只要有证券账户,就可以在盘中随时买卖ETF,交易价格依市价实时变动,相当方便并具有流动性。

  但是,主要,目前ETF名称类似和雷同,不要买错了~

  ▶ 投资者在二级市场买卖ETF份额不收印花税,所以交易的成本仅是支付给券商的佣金,具体多少要看你的交易券商给你的佣金水平,大部分券商佣金都是交易额的万分之三左右。

  6 它有什么风险?

  首先,表扬,这是一个好问题,风险意识挂心头。

  概括来说,ETF和基金一样,遵守《证券期货投资者适当性管理办法》及《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》等相关规定,需要基金公司参考产品类型、投资方向和投资范围、流动性、到期时限、结构复杂性、募集方式等因素,对产品或者服务风险等级依照其风险水平来做风险评价。风险评价一般由低至高依次分为五个等级:低风险(R1)、中低风险(R2)、中风险(R3)、中高风险(R4)、高风险(R5)。

  一般来说,ETF风险等级是R3、少量跨界产品或科技成长类是R4

  主要来说,对一般投资者来说,四个风险需要关注:

  ▶ 基金净值波动风险。由于ETF一般以复制标的指数为目标,当标的指数受各种因素影响发生波动时,ETF净值也将随之波动。这是投资ETF时面临的最大风险,和炒股票类似;

  ▶ 在波动此处,额外强调一下,和股票类似,短期涨幅过高的ETF,在板块面临回调时,也会有对应的回调压力;

  ▶ 基金净值与标的指数的跟踪误差风险。由于管理费用、成份股分红等因素的影响,ETF管理人难以完全复制指数表现,从而产生跟踪误差;这个意思就是,就算都叫科技ETF,但也会产生业绩的差别,和炒股同理;

  ▶ 你自己的风险。如果你和炒股票一样的心态,借助ETF的便利性每天交易,那其实也没有很好的发挥ETF的特点;

  7 我想了解更多信息,怎么查找?

  ETF再简单,也是一个有较高风险的交易品种。

  因此,一定不要无脑买入。

  一般来说,推荐去交易所网站查询,输入:上海证券交易所、深圳证券交易所,基金对应模块内,就有对应的信息,如下图:

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  ETF虽然好,但并不是无风险,也不都是大白菜!切记呦~

 

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关键词阅读:EFT 风险 策略

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